Only 0.6% of offshore debt recovered from China’s property developers

International bondholders have recovered less than 1 per cent of nearly $150bn of bonds defaulted on by China’s property developers since 2021, despite years of negotiations and nearly a dozen restructuring agreements.

Just $917mn in cash has been transferred to investors in offshore bonds across 62 developers in that period, according to an Анализ на данните за преструктуриране от дълг, равностоен на 0,6 на 100 от записаните Щатски долар 147 милиарда При възобновяване на пари от някое от техните участия в китайските разработчици, които заемаха мощно на пазарите в чужбина по време на взрив, който се разплита след неизпълнението на Evergrande през 2021 година Проекти.

Съветник по преструктуриране в Хонконг, който не желае да бъде кръстен, съобщи, че не е осведомен с парични средства, които се движат от континенталните разработчици в отвън страната заради непрекъснатите им компликации.

„ Всички току -що са хвърлени в кърпата “, съобщи скоро преобладаващият анализатор на дълга. „ Основният проблем е в действителност сухопътният дълг. Без да се взема решение това, съвсем няма пари, които да излязат. “

Офшорните облигации се омаловажават от задълженията в континента, които съставляват доста по -голямо предизвикателство за политиците, защото се стремят да стабилизират стопански сериозен бранш. Общите отговорности на бизнесмена са били 12TN, съгласно оценката на 2023 година от Националното статистическо бюро.

дългът скоро предложи развиването на преструктурирането в континента, изоставали в Хонконг с няколко години.

шепа китайски разработчици, изброени в Хонконг. But almost all of their operations are in mainland China, governed by a separate legal code, and there is little evidence of liquidation proceedings affecting their operations at home.

Instead, the process has overwhelmingly focused on recouping value from offshore assets owned by the companies, as well as restructuring deals that rely on mainland cash flows eventually recovering in several years’ time.

Offshore debts have received heightened Фокус на вложителите заради по -прозрачни процедури по дифолт, регулиращи интернационалните облигации. However, Evergrande, the most indebted developer globally, with about $340bn in liabilities according to its most recent disclosures, borrowed only $20bn offshore.

According to the Debtwire analysis, of the $917mn paid so far, about $200mn came in consent Таксите, платени на вложителите за обезпечаване на покупко-продажбите, до момента в който 30 милиона $ бяха изплатени на ad hoc групи за кредитори. Компанията за данни допуска, че са осъществени нужните парични заплащания, в случай че обществената информация не уточни друго.

китайският разработчик Sunac показа офшорно преструктуриране в края на 2023 година, което ускори очакванията за възобновяване на облигационерите. But this week, it said it would start the process again after warning it would struggle to make offshore payments.

Sunac, which faces a winding-up petition in Hong Kong, did not respond to a request for comment.

National Bureau of Statistics data released last week showed total property development investment fell 10 per cent in the first two months of 2025 compared with the same period last year, while new home prices in the 70 biggest cities declined month на месец през февруари.

Допълнително отчитане от Wang Xueqiao в Шанхай и визуализация на данните от Haohsiang Ko